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在中國經濟的新常態下，全年經濟將延續“低增長+低通脹”格局，經濟下行壓力增大。中國銀行最新發布的《2014年四季度中國經濟金融展望分析報告》稱，未來幾個季度，經濟明顯回升的可能性不大，預計全年國內生產總值（GDP）增長7.4%左右，比上年回落0.3個百分點；居民消費物價指數（CPI）上漲2.2%左右，比上年回落0.4個百分點。
全球GDP增長有望回升
根據中國銀行國際金融研究所的監測指標，2014年第三季度全球GDP環比增長3.1%，高于前一季度的2.1%；同比增長2.4%，與前一季度基本持平。從各國情況來看，全球經濟將維持溫和、差異化的復蘇趨勢，美國的再工業化進展推動經濟復蘇力度趨于強勁，歐美國家對俄羅斯的制裁會繼續對歐洲經濟運行帶來負面影響，中國經濟中速運行的新常態對全球經濟的拉動作用趨于平穩。
報告認為，第四季度全球GDP環比增長率或保持在3.2%左右，同比增速與三季度基本持平于2.5%；2014年全年GDP增速略下調至2.6%。全球物價水平仍將保持穩定，但歐洲國家通縮風險較高。
另外，今年以來，全球地緣政治動蕩，局部戰爭時有發生，且這種動蕩有長期化的趨勢。地緣政治風險使得保護主義升溫，進而影響了全球資本流動和投資者信心，如俄羅斯就面臨資本外逃、盧布貶值和融資成本上升等風險，6月和7月的經濟增長分別同比萎縮了0.2%和0.1%。
中行國際金融研究所中國經濟金融研究課題組專家分析認為，中國經濟正處在由“去庫存”向“去產能”和“去杠桿”疊加的轉變階段，處在向新常態轉變的關鍵時期，保持一定速度的增長是順利實現這一轉變的重要條件，因此未來在貨幣政策方面需要并可以適度放松。
中國經濟下行壓力增大
報告預測，我國經濟正處在由“去庫存”向“去產能”和“去杠桿”疊加的轉變階段，處在向新常態轉變的關鍵時期，保持一定速度的經濟增長是有必要的。在經濟下行的壓力之下，政府依然需要采取適度放松的政策，但未來幾個季度經濟明顯回升的可能性不是很大。報告預計全年經濟將延續“低增長+低通脹”格局，GDP增長7.4%左右。
今年以來，我國一季度GDP增長7.4%；二季度GDP增長7.5%，比前一季度回升了0.1個百分點；三季度GDP增長下調至7.3%左右。報告建議，財政政策在繼續優化支出結構的基礎上，可考慮把繼續降低小微企業稅費負擔、提高個人所得稅起征點、加大地下基礎設施建設等作為重要選項，貨幣政策則可在堅持總體穩定和定向調控的同時適當放松。
銀行信貸增長保持穩定
中行報告認為，今年以來廣義貨幣（M2）增速均值為13.3%，仍處在合理區間。考慮到貨幣政策的連續性、貿易順差擴大、信貸增速出現回暖跡象等因素，預計三季度末M2增速將保持在13.5%左右，年末M2增速將維持在13.5%左右的水平。
值得關注的是，社會融資總量大幅波動，表外業務持續萎縮。今年1~8月，社會融資總量為11.75萬億元，比去年同期減少7998億元。雖然8月份人民幣貸款出現較大規模回升，但委托貸款、信托貸款和未貼現銀行承兌匯票等表外資產僅增長117億元，其中信托貸款和未貼現銀行承兌匯票延續了7月份萎縮的態勢，分別減少515億元和1119億元。
中行國際金融研究所專家認為，社會融資總量的結構變化既反映出表外業務受到嚴格監管的趨勢，也和近期加快資本市場建設、股市回暖有關，預計四季度社會融資總量將保持平穩增長，表內融資和直接融資規模有望保持增長，表外融資會受到一定抑制。“未來的貨幣政策仍會以穩健為主，在控制總量的同時進行定向調整，進而達到降低社會融資成本和促進經濟轉型升級的目的。”
全球銀行業復蘇向好
關于全球銀行業發展形勢，報告認為，經過5年多的調整，全球銀行業已恢復至國際金融危機爆發以來的最好水平，但運行情況出現較大分化，中國和美國銀行業發展態勢良好，歐元區銀行業運行疲軟，日本銀行業盈利基礎尚不穩定。四季度，預計中國和美國銀行業有望保持業績的平穩增長，歐元區銀行業難有起色，日本銀行業將繼續面臨業績增長壓力；各國對銀行業的監管將繼續強化，夯實基礎、保持穩健發展仍將是全球銀行業的發展主基調。
針對記者提出的經濟進入“三期疊加”的換擋期，銀行業的盈利是否也進入了換擋期，中行國際金融研究所專家表示，在宏觀經濟進入新常態的背景下，下半年中國銀行業規模增長趨緩，信用風險將進一步釋放。與此同時，經營結構持續改善，監管壓力將有所緩解。
報告稱，下半年上市銀行資產增速將延續上半年的趨緩態勢，營業收入、凈利潤增速也將隨規模增速中樞的下移而有所放慢。上市銀行表現將出現分化，股份制銀行的分化程度將更為明顯。
銀行業不良貸款規模和比例出現“雙升”將成為大概率事件。中行國際金融研究所專家提醒，應密切關注不良貸款的蔓延趨勢，謹防信用風險從小微企業、民營企業、東部沿海地區、產能過剩行業向大中型國企央企、中西部地區以及產能過剩行業的上下游領域擴散。
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