制造業(yè)是中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，驅(qū)動著過去30年中國經(jīng)濟(jì)的高速增長，中國也由此獲得了“世界工廠”的名聲。雖然成就斐然，但是中國制造業(yè)的主要產(chǎn)能集中在低附加值部分，處于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)中“微笑曲線”（Smiling Curve）的底部區(qū)域。在本期專欄中，嘉實回報中心將與廣大投資者一起分析 “微笑曲線”的內(nèi)涵，探討中國制造業(yè)取得的成功和發(fā)展前景。
“微笑曲線”是一個產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)概念。產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)菑难邪l(fā)設(shè)計到生產(chǎn)制造，再到銷售服務(wù)的一條長鏈，從利潤空間看，鏈條兩端段的附加值較高，而中間段的附加值較低，由此形成了一條類似微笑臉型的曲線，故稱“微笑曲線”。所以，處于“微笑曲線”兩端段的研發(fā)設(shè)計和銷售服務(wù)是利潤豐厚的區(qū)域，而且盈利模式通常具有較好的持續(xù)性；而處于笑臉中間底部區(qū)域的生產(chǎn)制造只能獲得較薄的利潤，而且由于相對較低的進(jìn)入門檻，這一部分競爭激烈，可替代性強(qiáng)，又進(jìn)一步擠壓了利潤空間。
就全球產(chǎn)業(yè)鏈來看，中國是處于“微笑曲線”中間區(qū)域的生產(chǎn)制造部分，“中國制造”早已聲名遠(yuǎn)揚。世界貿(mào)易組織（WTO）最新統(tǒng)計顯示，中國已經(jīng)成為世界第一大貨物貿(mào)易國，中國2013年進(jìn)出口貿(mào)易額達(dá)到4.16萬億美元，約占同年全球貿(mào)易總額的12%。而據(jù)國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)統(tǒng)計，制造業(yè)作為第二產(chǎn)業(yè)的核心部分，在中國GDP中的所占比例持續(xù)高于30%�？梢哉f，中國經(jīng)濟(jì)過去30年的高速增長與制造業(yè)的發(fā)展密不可分，“中國奇跡”的誕生過程中制造業(yè)功不可沒。
中國能夠成為世界上首屈一指的制造業(yè)大國，有著很強(qiáng)的歷史和國情因素。從資源稟賦角度看，傳統(tǒng)上中國屬于勞動力資源豐富的國家，人口紅利優(yōu)勢明顯而且環(huán)境成本低，而低端制造業(yè)恰恰是勞動密集型和較高污染型產(chǎn)業(yè)的典型代表。充裕的低成本勞動力供應(yīng)，以及對環(huán)保的低要求，不斷吸引著跨國企業(yè)將工廠設(shè)在中國，從而使得中國在產(chǎn)業(yè)鏈體系的國際分工中占據(jù)了生產(chǎn)制造者地位，成為世界工廠。伴隨著“世界工廠”的盛名，中國的基礎(chǔ)設(shè)施和工業(yè)化程度得到了巨大的提高，但是中國制造業(yè)也長期受困于“微笑曲線”的低附加值的底部區(qū)域。制造業(yè)雖然規(guī)模宏大表面風(fēng)光，實際利潤卻薄得可憐。以蘋果iPhone5C手機(jī)為例，據(jù)iSuppli數(shù)據(jù)分析，在650美元的售價中，生產(chǎn)制造部分的成本約為226.85美元。但需要說明的是，這個生產(chǎn)制造成本中包括了屏幕、閃存、中央處理器、藍(lán)牙、全球定位系統(tǒng)等產(chǎn)自歐美韓日的重要部件，真正的整機(jī)組裝成本僅為15美元，也就是說，在蘋果手機(jī)650美元的價格中，作為產(chǎn)品的組裝者，中國制造業(yè)僅僅分得2.3%的微小部分。
停留在“微笑曲線”的底部，并非中國制造業(yè)的長久之計，升級轉(zhuǎn)型刻不容緩。第一，中國的資源稟賦正在發(fā)生變化。除了環(huán)境惡化難以為繼，隨著人口紅利的消退，中國勞動力資源將不像往昔那么充裕，民工荒問題已經(jīng)常常見諸報端。勞動力成本的上升使得在中國生產(chǎn)的吸引力在下降，例如阿迪達(dá)斯和耐克已將主要工廠從中國遷往東南亞，富士康也開始在越南建廠。換言之，中國制造業(yè)的“微利”局面也很難維持下去。另一方面，中國傳統(tǒng)制造業(yè)已經(jīng)不足以支撐中國經(jīng)濟(jì)的長期增長。經(jīng)過了30年的高速增長，傳統(tǒng)制造業(yè)的發(fā)展?jié)摿σ呀?jīng)充分發(fā)揮。面對越來越嚴(yán)峻的競爭局面，經(jīng)濟(jì)要在未來保持穩(wěn)定增長，必須有新的增長動力，中國制造業(yè)升級改造已經(jīng)迫在眉睫。顯然，“微笑曲線”本身已經(jīng)指明了中國制造業(yè)的發(fā)展方向，想要擺脫傳統(tǒng)制造業(yè)的低附加值境地，就必須向“微笑曲線”的研發(fā)和服務(wù)這兩端延伸。對應(yīng)于產(chǎn)業(yè)層面，前者意味著發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，后者則是要提高制造業(yè)周邊服務(wù)業(yè)的比重。小米手機(jī)的成功是一個值得借鑒的案例。小米公司本身并不生產(chǎn)手機(jī)，只專注于設(shè)計研發(fā)和客戶服務(wù)，手機(jī)由代工廠家負(fù)責(zé)制造。除了手機(jī)本身，小米通過移動端應(yīng)用APP和家居衍生產(chǎn)品，為消費者提供完整的生活服務(wù)解決方案，在“微笑曲線”的兩端創(chuàng)造了巨大的附加值。小米公司的估值已達(dá)100億美元，超過昔日智能手機(jī)巨擘黑莓兩倍。
誠然，中國制造業(yè)想要走出“微笑曲線”的底部區(qū)域絕非一夕之功，雖然過程會遇到諸多挑戰(zhàn)，但是通過高新技術(shù)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級和發(fā)展制造業(yè)周邊服務(wù)業(yè)是必經(jīng)之路。希望投資者通過對“微笑曲線”的理解，更好地布局投資。 |
