| 乘用車12月實(shí)銷情況仍然良好，銷量遞延導(dǎo)致增速下行，1月份銷量高增長(zhǎng)可期。12月行業(yè)批發(fā)及零售數(shù)據(jù)均低于預(yù)期，我們判斷批發(fā)和零售銷量增速走低主要源于廠商銷量遞延確認(rèn)，從周度數(shù)據(jù)來(lái)看12月月末日均出貨量明顯走低，而我們草根調(diào)研情況是零售依舊火爆，終端實(shí)際銷量應(yīng)該超過(guò)140萬(wàn)輛，基本符合預(yù)期。同時(shí)庫(kù)存回落、價(jià)格上行也印證需求向好的態(tài)勢(shì)。1月份終端銷量仍然環(huán)比向上，我們預(yù)計(jì)1月份狹義乘用車銷量增速將在35%-40%左右。
12月份重卡銷量環(huán)比持平符合我們判斷，1月份重卡銷量有望環(huán)比繼續(xù)提升。
我們從經(jīng)銷商的反饋判斷1月份訂單仍有環(huán)比回升，同時(shí)配合節(jié)前補(bǔ)庫(kù)、回款等因素，我們預(yù)判1月份行業(yè)銷量有望繼續(xù)環(huán)比回升至5.5-6萬(wàn)臺(tái)的水平。
投資策略：維持看好評(píng)級(jí)。13年一季度，我們判斷行業(yè)增速繼續(xù)上行，而價(jià)格端及政策端面臨的風(fēng)險(xiǎn)偏低，板塊整體估值仍然便宜，板塊向上趨勢(shì)有望延續(xù)。標(biāo)的選擇上我們?nèi)匀唤ㄗh堅(jiān)守低估值龍頭公司：上汽集團(tuán)、華域汽車；
堅(jiān)定看好持續(xù)成長(zhǎng)型的長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車、精鍛科技等；同時(shí)建議關(guān)注四季度銷量及業(yè)績(jī)具備彈性的悅達(dá)投資。重卡反彈有望延續(xù)，標(biāo)的選擇：濰柴動(dòng)力、威孚高科、福田汽車。
上周乘用車主要車型優(yōu)惠幅度乘用車市場(chǎng)價(jià)格一直是終端客戶、經(jīng)銷商以及廠商關(guān)注的重點(diǎn)因素之一，我們整理了乘用車主要車型優(yōu)惠幅度，以提供不同價(jià)格檔次、不同車型的目前降價(jià)情況。本周發(fā)布汽車價(jià)格折扣指數(shù)，本周汽車價(jià)格折扣較上周下降13.13個(gè)百分點(diǎn)，年初至今汽車折扣累計(jì)下降1.90個(gè)百分點(diǎn)。 |
