| 整體市場(chǎng):盈利繼續(xù)受到擠壓.8月數(shù)據(jù)繼續(xù)應(yīng)征盈利惡化的猜想。8月銷量增速尚可,但是行業(yè)盈利出現(xiàn)了持續(xù)下滑,在當(dāng)前需求不振的背景下,產(chǎn)業(yè)鏈整體盈利能力依然面臨挑戰(zhàn)。后續(xù)行業(yè)整體盈利能力仍然不容樂(lè)觀。一方面,由于當(dāng)下經(jīng)銷商行業(yè)整體的讓利能力已經(jīng)大大收縮,整車廠將需要承擔(dān)更多的降價(jià)及優(yōu)惠成本。另一方面,隨著行業(yè)產(chǎn)能的集中釋放,整車行業(yè)面臨競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來(lái)的費(fèi)用增加及折舊增加帶來(lái)的盈利下滑的壓力。行業(yè)需求依舊底部徘徊,短期難言反轉(zhuǎn)。銷量情況表明行業(yè)處于底部區(qū)間。從宏觀環(huán)境難有支撐汽車行業(yè)反轉(zhuǎn)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
乘用車:結(jié)構(gòu)分化將加劇. 釣魚島事件加劇乘用車結(jié)構(gòu)分化。在原有自主品牌和合資品牌出現(xiàn)分化的基礎(chǔ)上,日系品牌與其他合資品牌也將呈現(xiàn)明顯分化,且將持續(xù)一段時(shí)間。8月乘用車銷量雖略超預(yù)期,但從優(yōu)惠及庫(kù)存來(lái)看,乘用車終端需求整體仍然疲弱。
對(duì)于金九銀十的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季不應(yīng)期望過(guò)高。九月銷售在日系車銷售受影響、高基數(shù)、宏觀疲軟等因素下行業(yè)銷量并不理想,目前情況看同比增速不超過(guò)5%。短期內(nèi)宏觀疲軟、政策空間受限、高基數(shù)等因素并不能夠扭轉(zhuǎn),因而10月的銷售增速預(yù)計(jì)也僅是平淡,并能夠期望過(guò)高。
商用貨車:環(huán)比企穩(wěn),難言反轉(zhuǎn). |
