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【7月至下半年國家政策預期】年內二次降息預期兌現 寬松力度再加碼
時間:2012/7/6 11:59:39 瀏覽:1142次

    7月以來央行明顯增大的公開市場操作投放的力度,緩解銀行間市場資金面的緊張局面。而7月5日央行再次降息更是在相對悲觀的經濟數據公布前提前對沖市場進一步的悲觀預期,同時選擇先動用利率手段有助于直接給實體經濟減壓,有利于穩住經濟下滑的態勢。
  二季度,總理“穩增長”的口號下,實際政策執行力度偏小,企業的實際投資需求還沒有明顯的提振,隨著CPI代表的物價壓力的進一步回落,給貨幣濟政策代開的空間進一步寬展,而經濟增速逐漸觸及年初預定的目標值后,國家出臺進一步刺激政策的可能性進一步提高,3季度,國家繼續降息或降準放松貨幣政策,配合投資提振經濟的可能性較大。
  但同時應當注意的是,國家看到了上一輪4萬億依靠國家項目和銀行信貸的經濟刺激,雖然效果立桿見影,但帶來的諸多不利因素也非常明顯,此輪政策穩增張國家更傾向于不直接出臺過多的政府主導的項目建設,而是通過包括利率和資源品在內的各種要素的市場化定價改革,推動經濟自身的結構轉變(如央行7月3日的表態),這樣的思路下多數企業將必須面對更長的底部周期。

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